21世纪经济报道记者 何煦阳
疯狂刷屏的俞浩和大举扩张的追觅，似乎都一时被按下了暂停键。
6月5日，追觅科技创始人兼CEO俞浩微博主页显示：“因违反相关法律法规，该用户目前处于禁言状态。”之后俞浩在公司内部大群发文，表示未来将继续心无旁骛做实业，坚持技术创新，去啃全球最难的市场。
同日，据财联社报道，长三角某市辖区正在要求统计辖区内企业与追觅科技已开展合作的情况，包括但不限于合作项目、资金投入、财政及国资投入情况等。该地方人士回应称：“系市里统一部署，其所在区域初排下来没有相关的情况。”
近三个月以来，几乎所有人的手机都被俞浩的脸刷屏了。俞浩于清华大学航空航天系毕业，39岁，是坐拥近两万员工的科技公司CEO——但他给人的印象，正在和“CEO”这三个字越走越远。单论5月3日至5日，俞浩发的视频就超过了两百条，平均不到13分钟就发布一条。
他拥有近似癫狂的表达和旺盛的表演欲。他的视频每段15秒，无剪辑，无字幕，想到就拍，内容包括炮轰小红书、号召2.2万名追觅员工全员开通自媒体账号、要当世界首富和养成系CEO等等。面对外界质疑，他说：“我就是睚眦必报！骂我的人我就骂他祖宗十八代！”
影石创新CEO刘靖康看不下去，发朋友圈吐槽：“为什么我现在在任何一个视频平台都能看到那个男人，明明不是美女CEO为什么要天天刷屏？”俞浩的回应是用AI把自己P成了不同风格的美女，配文：“听说某知名科技新贵喜欢看美女，来，满足你！”——然后又发了多条自己的AI美女换装短视频。
如果说上述表达只是他个人的个性延展，无可厚非；那他在商业上反叛甚至狂妄的表达和操作，则更令人咋舌。俞浩透露，追觅旗下已经有200多个BU独立运作，最终目标是把追觅做成“人类历史上第一个百万亿美金的公司生态”，要“重新发明地球”。
按常理说，这种姿态会让任何一个投资人撒腿就跑；但反常的是，一些地方政府的产业基金却趋之若鹜。
根据烯牛数据，截至2026年3月统计的数据，追觅旗下天空工场创投（原名追创创投）管理的67只基金，规模合计416.05亿元，LP（有限合伙人）以多地国资为主。俞浩本人在接受媒体采访时也亲口承认，目前实际募资已经超过200亿元，而且“20%自己出，80%地方政府出”。
针对目前长三角某市辖区要求统计辖区内企业与追觅科技已展开合作情况的消息，追觅某成熟业务BU负责人向21世纪经济报道独家回复：“可以保证追觅旗下所有基金投资都是合规的，目前其负责业务在绍兴等地的投资已经落地且有产能产出。”
追觅仍在寻求融资。追觅近期打算开放直接融资窗口，本轮投前估值或锁定约700亿元人民币，单笔投资最低门槛高达3.5亿元，整个融资窗口预计于7月初关闭。
一位关注一级市场的专业人士告诉21世纪经济报道记者，最高700亿元的投前估值在近期的国内一级市场属于中等水平，但单笔最低3.5亿元的门槛已是高端玩家级别。大多数LP难以企及，主要参与者仍然是像国家队、大型战略基金、社保基金这类长线资金。
从激进扩张、全民刷屏，到俞浩被禁言、全面核查，追觅的“百亿生态梦”还能继续吗？
复盘追觅资本局
为什么一个看似浮夸的创始人以及他所带领的还没上市的公司，能够吸引地方产业基金前赴后继地投钱？
要解释这件事，得先从追觅的“账本”说起。
追觅2025年会上，俞浩抛出一组漂亮数字：2025年公司总营收突破400亿元，连续六年增速超过100%，海外营收占比接近80%，并“将主营净利润的18%作为年终奖发放，总额达10亿元”。以此反推计算，追觅2025年净利润约55.5亿元。
这个数字在清洁行业里略显突兀。目前清洁类产品的全球份额，追觅位居第三。但俞浩本人认为，“追觅目前的利润就是第一，是全球冠军”。前两位清洁类产品龙头科沃斯2025年归母净利润17.58亿元，石头科技则为13.6亿元——两家头部清洁公司均已上市，但经审计后披露的利润加起来，还不到追觅的60%。
俞浩对此解释：“因为追觅放弃了低利润市场。我们最近一季度全球净利率还能维持在20多个点。”
追觅没有上市，数据未经审计，但这并不妨碍它让部分地方政府动心，而更独特的似乎是它的商业模式。
2025年3月，追觅正式宣布成为一家“无边界”的生态企业，提出“生而无界”——进军大家电、手机、无人机、芯片、新能源汽车，构建“人车家天地芯”全生态。除了科技和制造，这套BU网络甚至延伸到了金融、服装、彩妆、奶茶，称得上是追觅“全宇宙”。
而追觅具体的做法，是把整个公司拆成200多个BU，团队独立、股权独立、自负盈亏，每个BU成员的期权激励和自己BU的成败强绑定。
俞浩这样对媒体解释这套打法背后的逻辑：“追觅从第一天起就不是为了守着一条曲线，而是要不断创造新的曲线——第二、第三、第四条，每一条都比上一条更大、更深。”
而追觅想创造的新曲线，几乎全部踩中了硬科技赛道，这是各地带动产业集群，推动产业转型的首选方向。
2024年6月，追觅机器人长三角产业基地项目签约仪式在绍兴举行，绍兴滨海新区相关负责人表示：“绍兴滨海新区与追觅科技携手合作，既有利于追觅科技加快区域战略布局、扩大智能家电产能、拓展智能机器人商业化应用场景，也必将为绍兴高端先进制造业高质量发展起到补链、强链的重要作用。”
2025年4月，天空工场创投又宣布完成绍兴百亿产业基金首期募集，目标规模达110亿元人民币。绍兴一座城市，就向追觅体系注入了目标超过120亿元的资金及资源。绍兴官方在百亿产业基金签约仪式上，称追觅是智能装备产业链的“核心链主”，能带动上下游几十家配套企业集群式落地。
另外，追觅是在苏州起家的。据《苏州日报》2025年6月报道，兴业银行苏州分行自追觅科技创立之初便与之紧密合作，在2020年初给了追觅第一笔2000万元的授信。
据21金融圈，对于一家缺乏传统抵押物的科技公司而言，兴业银行推行的“技术流”评价体系发挥了关键作用。传统银行的现金流逻辑是“看过去、看现状”，而“技术流”主要是“看未来、看潜力”，“从科技创新能力角度对企业的成长和发展趋势进行量化”。
追觅的多项专利契合了这套体系的多项指标：据追觅官网披露，追觅全球累计申请专利超1万件，授权专利超3000件。
除了兴业银行， 其他股份行和城商行也有参与对追觅的融资。一家城商行苏州分行相关人士向21世纪经济报道记者表示，他们银行对追觅也有贷款，一两亿元，但体量比不上兴业银行。另一家股份行苏州分行也透露，目前对追觅的贷款规模在亿元左右。
追觅的“宇宙”，就这样和部分地方国资算盘对上了，其构建的“链主企业+基金招商”的模式，为之后其他国资进入提供了样板：
·地方政府用产业基金的钱，换链主企业追觅的产业落地；
·追觅用自己的品牌、技术和产业链话语权，当政府的“产业招商合伙人”，产业基金的钱优先投自己的生态上下游。同时自己在当地落地产业园，形成“基金投生态、生态带产业、产业促税收”的闭环；
·其中，地方政府出资80%作为LP（有限合伙人），享有收益和监督权，不干预具体投资决策；而追觅系作为GP（普通合伙人），出资20%，拥有100%的投资决策权。
这看起来似乎是个皆大欢喜的故事。即便短时间内追觅旗下孵化的某个BU、投资的某个企业没能跑出来，至少追觅主体本身能在当地落工厂、贡献营收和税收。
福建证监局拟对达华智能及包括公司董事长在内的5名核心高管予以警告，并拟开出合计1780万元的罚单。
证券之星注意到，亮眼的股价表现背后，却是多瑞医药业绩连续多年下滑、核心产品遇冷且 2025年预亏进一步扩大的现实，无医药行业背景的新实控人能否带领公司走出业绩困境，成为市场关注的焦点。
但追觅自身的增长已接近天花板：清洁家电全球份额已经做到12%左右，想再翻倍增长基本不可能；Pre-IPO估值约1000亿元，主业营收150亿元，中间又差着一个巨大的缺口。为了撑起缺口，追觅进行了“全宇宙”的业务布局，但“追觅全宇宙”要彻底成型，所花的时间又实在太长：芯片和卫星技术门槛太高、手机市场已经是一片红海、大家电市场增长目前异常缓慢。
而唯一能在短时间内把估值故事讲得最性感的，是新能源汽车。
押注“火箭车”，雄心还是荒谬？
2025年8月，追觅正式官宣造车。
2026年2月，追觅推出“星际穿越”品牌，发布三款SUV；3月在AWE展览发布“星空计划”，推出三款超豪华概念车，之后相继亮相北京车展和硅谷发布会。聚光灯打得最亮的那一台，是搭载双固体火箭助推系统的概念车Nebula NEXT 01 JET Edition——号称0.9秒破百、总瞬时推力约10.2吨。
星空计划团队的负责人马俊野称，“火箭车”的动态样车已经做出来了，“是可以驾驶的车，5月底会在实验场实测”，后续将作为收藏版定向量产销售，定价或在千万元以上。
但围绕这款车，却有重重谜团。
元股证券:ygzq.hk首先，争议在加速度。这款概念车计划在0.9秒破百，但通过运动学公式计算，《21汽车·一见Auto》算出新车平均加速度大约为3.15g；基于牛顿第二定律，可算出随着燃料消耗车重减轻，峰值加速度大约达5.67g。
但所有轮式车辆加速上限最终由轮胎与地面的摩擦力决定，牛顿力学无法突破。即使用世界上最好的直线加速赛光头胎（胎面完全无花纹、超软热熔配方，专为直线加速赛设计的轮胎），最佳摩擦系数也不过2.2-2.5，对应加速度为2.2-2.5g。
追觅宣称的0.9秒，远超轮胎抓地力极限。巨大的推力可能会让轮胎瞬间空转烧胎，或者推着整台车向前“滑”，以至于发生任何一个方向的微小偏差，可能都是一场灾难。
其次，疑点是10.2吨的总瞬时推力。10吨推力对应的瞬时动能约77万焦耳，比保时捷Taycan Turbo S这种顶级超跑高3倍以上。想在合理距离刹停，同样需要约10吨的制动力。而固体火箭的物理属性决定了它一旦点火，就无法关闭，现有的碳陶刹车系统都会在0.1秒内被烧到熔化。
一个对比是特斯拉的 Roadster 2——马斯克同样宣称要搭载带“火箭技术”的SpaceX选装包。但马斯克所运用的火箭技术是冷气体推进器，可单独控制每个推进器开关和推力，既可以加速，也可以用于过弯、制动和姿态控制，最重要的是可重复使用。即便如此，Roadster 2也屡屡跳票，至今仍未上路。
最重要的，作为“可驾驶的”概念车，其参数设置超越了人体的生理极限。F1赛车手在经过专业训练、穿戴驾驶相关服装，并进入拥有特殊设计结构的F1赛车后，承受的零百直线加速的加速度范围也只不过1.0-1.2g，峰值大约达1.3g，时间一般为2.5秒左右。
而追觅的0.9秒破百，意味着刚开始加速时，驾驶员体重感觉大约会变成三倍，身体被狠狠砸进座椅；当达到峰值5.67g时，大概率会眼前一黑，失去意识。这是即使受过F1和战斗机训练的顶级运动员，也会出现严重生理应激，只能勉强保持意识清醒，无法进行任何有效驾驶操作的加速度。
时间来到6月，追觅仍未发布关于这款“火箭车”已经实测的任何消息。
追觅另一条造车线“星际穿越”，则被友商质疑抄袭。
2026年2月4日，追觅在苏州奥体演唱会上发布三款SUV星际T08、T08L、D09。但星际T08、T08L很快被网友发现和东风猛士M817、M917“撞脸”；另一款SUV星际D09，则被指复刻岚图。猛士汽车副总经理赵安直接下场喊话：“真的是新车亮相吗？确定不是我们猛士M817？”
核查落地，追觅何去何从？
2026年4月30日，俞浩本人微博披露的新一轮融资目标是超过600亿元人民币、约100亿美元估值——大概是追觅现在整体估值的3倍以上。但这笔融资目前还没有任何资金到账的公开消息。追觅最近一次公开的市场化融资，停在了三年前。
对此，俞浩认为造车不像大家想的那么费钱，是“造错车了才费钱”。造车100亿元—300亿元“足够了”，而且100亿元是分5年投，一年就 “20个亿”。“追觅之前累计融了几十亿元，但从创立到实现盈利，烧钱很少，我们效率非常高”。
另外，“星际穿越”三款SUV曾被曝将与奇瑞、北汽等车企合作代工生产，但后来又均被其否认。俞浩认为，在国内拿到造车的生产牌照不是问题。他研究了过去三十年，认为中国从没真正阻止过想认真造车的人，“只会挡住投机者”。短期看也许不确定，但“长期这不是问题”。
可是，假设追觅这六款车真造出来，又能挣多少？就拿追觅切入的超豪华纯电市场为例，目前其全球年销量不到10万辆。仰望品牌背靠比亚迪年销数百万辆的体量与技术实力，到2025年4月累计销量才突破1万辆。追觅要在比亚迪都啃不动的市场里，从零开始。
至于追觅的“全宇宙”，现在基金刚完成首期募集一年多，大部分项目尚处早期或成长期早期。从产业招商的角度，地方国资的百亿投入确实撬动了一个高速增长的追觅，也撬动了多个区域的产业集群。但从财务角度，国资想得到回报还需要爬过漫长的等待期，而追觅的跨界投入正快速膨胀，未来国资的追加投资压力和追觅的业务风险都在迅速上升。
对于追觅近期的一系列有争议的声音，苏州当地的国有大行、股份行及城商行对此也相当关注。多位当地银行人士向21世纪经济报道记者表示，银行从事的多是偏保守的传统贷款业务，因此看到舆情后多少有点忐忑。一家银行分行负责人看到舆情后就向放款的支行迅速了解情况，以确认贷款安全。
“确实有点看不太懂。”其中一位分行高管说，不过他们仍保留了对追觅主业的融资支持，认为这块目前处于健康状态。
此外，需要明确的是，兴业银行给追觅的11亿元是“授信”，而不是“放款”。前者是银行给予企业的“名义最大值”，而后者是企业“实际拿到的钱”。
本质上，国资押注的是一个故事：追觅能否从一个扫地机器人制造商，蜕变成真正的科技公司？假如追觅自身孵化和投资的业务真的全部跑通，那追觅真的等于“重新发明地球”；哪怕只跑出一两个成功的BU，俞浩的故事也能变成马斯克的风格。
但这个故事目前最大的变量，似乎就系于俞浩本人——外界质疑俞浩对追觅的绝对控制权，而资本大额出钱，却无法制衡实控人。2025年，俞浩通过50亿元老股回购，对追觅的持股比例提升到了70%，在治理层面上，俞浩就是追觅唯一的决策者。
元股证券同时，俞浩也是基金IC（投资委员会）的决策者，两者都与俞浩高度绑定。当唯一的决策者选了一条高风险的路，又没有外部约束帮他踩刹车时，好的决定会被放大，坏的决定也会被放大。
追觅可能意识到了这个问题。追觅计划释放的部分Pre-IPO份额，来源包含创始团队老股转让与公司层面新股增发两部分。一部分通过公司增资形式释放，其余部分则来自创始人俞浩个人直接持有的老股。
但俞浩此前曾认为，市场普遍接受甚至希望这二者与自己绑定。他表示，他不是“一个人拍板”，每只基金有自己的IC，他会更多让团队独立决策。另外，他“其实是个极度谨慎的人”，所以“从来没有睡不着觉的时候”。
眼下，追觅正打算开放直接融资窗口，现实会给俞浩一个真正的答案。
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责任编辑：郭栩彤 配资门户推荐
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