太空探索技术公司（SpaceX）正大力宣传xAI能够快速、低成本建设数据中心，并将其视作相较于竞争对手 AI 实验室的一大核心优势，同时也是公司筹备 IPO（首次公开募股）的重要宣传亮点。
例如，在 SpaceX 的 IPO 招股说明书草案中披露，xAI 在其第二座数据中心完成首批两个芯片集群上线部署，成本仅为行业常规造价的约四分之一。
但这种建设速度与低廉前期成本存在隐性取舍：xAI 采用临时供电、临时冷却设施存在可靠性隐患，长期来看或将推高整体运营成本。
对 SpaceX 而言，保障 xAI 数据中心高效运转至关重要。
2025 年 SpaceX 与 xAI 合计营收超 185 亿美元，但合计亏损约 50 亿美元；其中 xAI 资本支出近 130 亿美元，比 SpaceX 卫星与火箭业务投入高出 50%。
xAI 能够快速落成投运数据中心，部分原因是改造现有建筑（如废弃家电工厂、仓库），而非从零新建；同时采用临时供电、临时制冷设备，不必等待完整电网接入和永久性基建完工，大幅节省工期。
截至报告期末，公司持有的民盛租赁有限公司70%股权、北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司3.0236%股权、广州仁东信息技术服务有限公司100%股权、仁东(深圳)大数据技术有限公司100%股权、诸暨仁东新材料科技有限公司100%股权被成功拍出，为进一步改善公司资产结构、优化公司资产质量奠定基础。
美银分析师莫汉表示，“虽然大多数投资者此前都准备迎接公司将原先传达的 2027 财年 15% 的每股收益(EPS)增长预期进行大幅削减，但戴尔却反其道而行之，给出了 25% 的增长指引，”“虽然短期表现显然强劲，但我们不确定戴尔采取的迅速且大幅的价格行动会产生怎样的需求弹性。我们的模型显示下半年将弱于上半年(以及指引)，这可能最终被证明是保守的(特别是考虑到管理层过往的记录)。管理层承认存在巨大的逆风和潜在的需求提前释放，但 AI 需求的增长可能被证明是一种抵消(即便 AI 服务器营收已经实现了约 100% 的强劲同比增幅)。”
招股书显示，孟菲斯两大数据中心（Macrohard 及 xAI 本地另一站点）总算力规模达 700 兆瓦，且规划继续扩容，成为 xAI 建设速度与规模的佐证。SpaceX 还在 4 月底带领分析师实地参观孟菲斯园区。
招股书披露，xAI 仅用91 天就完成 Macrohard 首个算力集群上线，而行业常规周期长达两年；单位造价低至每兆瓦 270 万美元，远低于行业基准的每兆瓦 1230 万美元。
不过招股书并未明确说明该核算口径具体包含哪些成本项目。
据项目知情人士透露，Macrohard 园区目前主要依靠移动式燃气轮机就近供电，并搭配特斯拉 Megapack 储能电池；同时动用超百台移动制冷机组为 GPU 显卡降温。
这类临时方案，导致园区运行稳定性远不及传统标准建设的数据中心。
知情人士称，临时基础设施已引发园区多次停机故障，中断新 AI 模型训练进程；园区运行在线率远低于内部设定至少 99.9% 的目标。
近几周，CEO 马斯克空降 SpaceX 管理层团队全面接管整顿 xAI 业务，任命星链高级副总裁迈克尔・尼科尔斯统筹负责。
尼科尔斯在 4 月一份内部备忘录中表示，xAI 必须提升数据中心数十万张英伟达 GPU 的利用效率。
他直言，公司模型浮点运算利用率（MFU）仅 11%，低得令人难堪；要求团队未来数月将利用率提升至 50%。该备忘录最先由《商业内幕》披露。
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xAI 与 SpaceX 均未对此置评。
高管离职与安全事故
公开记录及项目知情人士透露，在运营承压的同时，xAI 还面临多名高管离职、施工安全事故频发，后续在建项目也被迫调整安全规范。
孟菲斯园区至少三名数据中心高管已离职，包括主导 Macrohard 与 xAI 第一座数据中心 Colossus 建设的丹・罗兰、布伦特・梅奥。
前加密矿企 Hut 8 高管杰克・帕尔默去年入职 xAI，现已被提拔接管孟菲斯数据中心运营。
另有知情人士透露，xAI 搁置了一座耗资 800 万美元的水循环工厂项目（原本用于降低 Colossus 园区耗水量），项目首席工程师马克・卡罗尔随后离职。
近几周，xAI 还裁撤多名中基层员工，涵盖中水回用项目及数据中心工程人员。
近数月来，园区接连发生多起施工安全事故。
田纳西州职业安全与健康管理局记录显示：今年 1 月，Macrohard 一名外包临时工在操作热熔对接机接管作业时，右手食指被碾压，最终被迫截肢。该员工隶属于 xAI 合作承包商 Darana Hybrid 旗下劳务派遣人员。
事故发生后，涉事承包商被要求追加多项安全措施：重新开展操作人员培训、机器作业时必须双人确认手部已撤离危险区域。相关监管文件此前从未对外披露。
4 月，监管局收到匿名投诉：Macrohard 园区多名员工出现头痛、呼吸困难等不适症状，投诉直指 xAI 关联公司 CTC Property LLC 在园区大量使用柴油发电机临时供电照明（非数据中心主力大型发电机组）。
对此，xAI 负责人布里安娜・汉密尔顿向监管局回应：公司已持续监测一氧化碳浓度，指标均处于安全范围；同时敞开建筑门窗加强自然通风。监管局最终决定结案，不再跟进此次投诉。
今年多起事故之外，去年 9 月也曾发生严重安全事件：xAI 合作方 Solaris 能源基建两名员工在附近电力设施施工时遭遇触电。《孟菲斯日报》报道，其中一人被高压电线重度电击，住院治疗至少 53 天。
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责任编辑：郭明煜 板块龙头
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