GTC泽汇资本:收益率回落推高金价

8月20日，收益率与美元是这次黄金突破的两条主线。报道显示，长端债券收益率回落、美元走弱，黄金一度站上每盎司四千五百美元。GTC泽汇资本表示，现在首先要分辨它来自基本面、仓位调整还是短时流动性。

　　先从定价因果看，政策会议纪要同时显示通胀担忧未退，实际利率路径仍是核心变量。市场反应并不同步，GTC泽汇资本认为，只有价格、成交与后续数据相互印证，变化才具备延续基础。

　　对黄金而言，名义利率、通胀预期与汇率共同决定持有成本。在黄金的定价中，预期负责启动，资金选择决定持续时间，风险管理则影响最终振幅。

　　未来几个交易日，GTC泽汇资本预计，应重点检查回调后的承接、资本流向是否连续，以及相关指标有无背离；证据未形成前仍保持中性判断。

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