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作者｜周松
原创首发｜蓝字计划
Manus 的"分手戏"，又双叒叕有续集了。
对，就是那个 2025 年横空出世、一度一码难求，年底又被 Meta 以超过 20 亿美元收入囊中的 AI Agent 顶流。
近日，Manus 发布用户信，宣布"即将恢复以独立公司的形式运营"。为了完成与 Meta 的分拆并满足相关监管要求，部分用户在 2025 年 12 月 29 日之后产生的数据将被删除，受影响的用户需要在本月 23 日前完成备份。
图源：Manus 官网
而 2025 年 12 月 29 日，恰好是 Meta 宣布收购 Manus 的日子。
也就是说，这次要清理的，正是 Manus 进入 Meta 之后产生的那部分数据。那场曾经轰动全球 AI 圈的"豪门联姻"，最终还是没能走到最后。
从突然爆红、以超过 20 亿美元卖给巨头，到交易被叫停、重新恢复独立，Manus 只用 17 个月，就经历了一段大多数创业公司一辈子都遇不上的魔幻剧情。
只是，一个差点以一己之力，开创 AI 时代 Agent 纪元，还一度被称为"中国第二个 DeepSeek 时刻"的现象级公司，是怎么落得如此反复横跳的下场的？
17 个月，兜兜转转
Manus 过去 17 个月的经历，像一段 AI 随手生成、还没来得及检查逻辑的创业故事。
2025 年 3 月，号称"全球首款通用 AI 智能体"的 Manus 正式发布。
当时，ChatGPT 等大模型已经证明，AI 可以理解语言、生成内容，但距离替人完成一件事还差一步。
就在这时，Manus 说，这活我们能干。
它能自己搜资料、做 PPT、写代码、分析数据，甚至打开网页、调用工具，把用户交代的任务从头做到尾。
这种"你交代一句，它放手去干"的体验，很快打开了外界对 AI Agent 的想象。
上线后短短 4 小时，Manus 网站访问量便突破千万。更离谱的是，在二手市场，一个邀请码甚至被炒到数万元。
2025 年春天，曾投中过 Twitter、Uber 和 Instagram 的硅谷风投 Benchmark，领投了 Manus 的 7500 万美元融资，投后估值达到 5 亿美元。
但拿到美国资本，却是 Manus 以后烦恼的开始：它被卷入了中美 AI 投资与技术监管的夹缝。
Benchmark 的投资很快受到美国财政部关注。只要保留中国团队和业务，Manus 就很难摆脱美国对涉华 AI 投资的审查；将技术、人员和资产搬到海外，又可能触碰中国的技术出境和投资监管。
Manus 最终选择了一不做二不休。
2025 年年中，Manus 逐步关闭中国业务，将主要运营团队迁往新加坡，官网也屏蔽了中国 IP。说白了，它用中国市场，换取了继续拿海外资本、做全球生意的空间。
至少从收入来看，这场押注很快获得了回报。
2025 年 12 月，Manus 的 ARR 突破 1 亿美元。按照当时的收入速度推算，未来一年大约能够获得 1 亿美元收入。这个成绩足以让 Manus 相信，即使不做中国市场，海外用户也能养活这门生意。
图源：Manus 官网
据公司披露，当时 Manus 累计处理超过 147 万亿个 token，并创建超过 8000 万台虚拟计算机。
只是，用户越来越多，生意越做越大的另一面，是水涨船高的成本和算力支出。
据凤凰网财经报道，Manus 业务鼎盛时，单日算力成本最高达到 50 万美元，高端算力不足还曾拖慢产品更新。
AI股票配资也就是在这个阶段，Meta 递来了橄榄枝。
Meta 需要一款已经被用户验证过的 Agent 产品，Manus 则需要巨头提供算力、流量和全球化资源。
2025 年 12 月，Meta 宣布收购 Manus。交易价格虽然没有正式公开，但多家媒体将其估值放在 20 亿至 30 亿美元之间。
图源：Manus 官网
对 Manus 来说，这原本像是一场完美收官：成立不到四年，便从突然爆红一路卖给了全球科技巨头。
但这笔交易还牵涉跨境投资、AI 技术归属、知识产权和数据流动。
2026 年 4 月，发改委正式叫停了 Meta 对 Manus 的收购，要求当事人撤销交易。这也是《外商投资安全审查办法》自 2021 年实施以来，首个被公开叫停的 AI 领域外资收购案。
图源：国家发展和改革委员会官网
元股证券:ygzq.hkMeta 和 Manus 随后开始拆分已经合并的业务、团队和数据。直到现在，Manus 才正式宣布恢复独立运营。
更魔幻的是，Manus 还没从 Meta 手里拆干净，买家已经来了。腾讯牵头的中国资本，甚至准备按照接近 Meta 当初的 20 亿美元估值，把它重新买回来。
一笔被国家发改委叫停的收购，为什么没有让 Manus 掉价，反而让它又成了香饽饽？
20 亿元美元，贵吗？
今年 7 月，英国《金融时报》援引知情人士报道，Manus 原有投资方腾讯、真格基金和红杉中国等，正在洽谈从 Meta 手中接回 Manus。
图源：英国《金融时报》
据路透社报道，这笔回购的价格不低于 20 亿美元，与 Meta 当初的收购价格基本处在同一水平。腾讯预计将获得其中最多的股份，但仍会保持少数股东身份，Manus 则继续独立运营。
腾讯愿意牵头把 Manus 接回来，主要有两个原因：一边是 Manus 虽然花边新闻不断，产品和收入却一直在往前走；另一边，是腾讯自己也确实需要 Manus。
先看 Manus。
在一连串"买下又分手"的花边新闻之外，Manus 的产品迭代一直没有停下。
2026 年 1 月，Manus 上线 Skills 功能，赶上了 Agent 可复用能力的快车，甚至比不少玩家提前半步；3 月，Manus 上线 My Computer，让用户可以通过手机远程控制电脑；到了 7 月，Manus 又接连更新了 Branch、Auto-Publish、智能 PPT 生成以及 Plan Mode 等功能。
图源：Manus 官方账号
这些功能都在做同一件事：让 Manus 从完成一次任务，逐渐走向接管从计划、执行到交付的整套工作流程。
产品更新的同时，Manus 的年化收入也从 1 亿美元涨到了 4 亿至 5 亿美元。
按照 20 亿美元估值计算，对应约 4 至 5 倍年化收入。Meta 当初收购 Manus 时，它的年化收入还只有 1 亿美元。如今收入已经增长数倍，估值却基本没有变化，这笔交易自然还有吸引力。
腾讯会出手也不意外。
Manus CEO 肖弘与腾讯早有渊源，他曾是微信 Agent 产品的首批受邀外部测试用户，此前研发的"壹伴助手"也获得过腾讯投资。2024 年和 2025 年，腾讯还曾参与 Manus 的融资。
另外，腾讯也有理由继续加码 AI Agent。
WorkBuddy 已经是腾讯在这条赛道上表现最亮眼的产品之一。按照腾讯一季报的口径，以日活跃账户数计算，WorkBuddy 已经成为中国最受欢迎的效率 AI 智能体服务。
2026 年 6 月，国内 PC 端 AI 原生办公智能体总访问量超过 6000 万次，其中 WorkBuddy 达到 2097 万次，占到约三分之一，超过第二名和第三名之和。
图源：WorkBuddy 官方微信
一款上线不足半年的产品，已经坐到了国内 AI 办公智能体的头把交椅，当然值得腾讯继续投入。
再说了，腾讯想在激烈的竞争中胜出，肯定巴不得自家的产品世界第一强。
Manus 能够带来的，恰好是一套已经在海外跑出 4 亿至 5 亿美元年化收入的 Agent 产品，以及它在复杂任务执行、海外用户付费和商业化上的经验。如果双方合作加深，这些能力都有机会成为腾讯继续强化 WorkBuddy 和 AI 应用生态的筹码。
腾讯选择保持少数股东身份，也给双方留下了相对灵活的空间：Manus 可以继续独立运营，腾讯不必承担全面整合团队和业务的成本，同时又能参与它的产品和商业化进程。
不过，对腾讯来说，Manus 也不是一笔稳赚不赔的生意。
Manus 的收入快速增长，恰好发生在它进入 Meta 的半年里。期间，Manus 曾被接入 Meta Ads Manager，并获得 Meta 在广告和全球商业客户上的分发资源。
而现在离开 Meta，算力、流量和分发环境都会发生变化。更何况，过去一年，AI Agent 的牌桌也早已换了一轮玩家。
独立了，但牌桌已经变了
恢复独立，对 Manus 当然有好处。
进入 Meta 以后，Manus 虽然获得了巨头的算力、流量和客户，也需要围绕 Meta 的广告与社交生态展开。一个原本快速试错的创业团队，很容易变成巨头产品体系里的一个功能模块。
如今重新独立，Manus 又能自己决定产品往哪走。
可当它拿回方向盘，外面的 Agent 市场已经换了一番模样。
一年前，Manus 最惊艳的地方，是让 AI 从"陪你聊天"走向"替你干活"。
但到了现在，这套功能已经快要烂大街了。
国外有 ChatGPT 和 Claude，国内有 WorkBuddy、QwenWork 和 Kimi Work。它们都在尝试让 AI 自己规划任务、操作文件、调用软件，把用户交代的工作一路做到交付。
开源社区里还有"龙虾" OpenClaw 和"爱马仕" Hermes Agent。前者可以浏览网页、运行脚本、管理文件，再通过各种 Skills 接入外部工具；后者加入了长期记忆和自动生成技能等能力，希望让 Agent 在使用过程中不断积累经验。
普通用户可以选择大厂做好的产品，开发者也可以把开源 Agent 部署在自己的电脑上。Manus 当初那句"你交代一句，它放手去干"，已经成了一整条赛道的标准答案。
甚至有人直接照着 Manus 的产品思路，做出了 OpenManus。
Manus 发布后不久，MetaGPT 社区便推出了这个开源项目，连名字都没有怎么避讳。OpenManus 可以自动拆解任务、搜索网络、操作浏览器、执行代码、处理文件，再调用不同工具把任务完成。
图源：GitHub 官网
而且，除了要面对海量竞品之外，Manus 还要面对大厂手里的模型、算力和产品入口。
它没有自研大模型，需要调用外部供应商提供的能力。模型升级到什么程度、调用一次需要多少钱，都不完全由 Manus 决定。ChatGPT、Claude 以及国内的大厂 Agent，则可以把类似功能直接塞进原有产品，省掉让用户重新注册、重新学习和重新付费的过程。
当然，上面这些产品、技术的较量，恐怕还不是 Manus 最头疼的。
虽然腾讯等中国资本最终接回 Manus，也不意味着产品马上重返中国。但只要 Manus 重新考虑中国市场，它就要面对一个一直存在的难题：中国用户愿不愿意为它付钱？
图源：Manus 官网
腾讯研究院今年 5 月公布的一项调查显示，95.6% 的受访者在最近三个月使用过 AI 大模型，82.3% 属于高频用户，但 AI 用户中有过付费行为的仅占 9.8%。
中国用户当然爱用 AI，只是免费选择实在太多。WorkBuddy、QwenWork、Kimi Work 以及各种开源 Agent 已经摆在面前，Manus 还要说服用户，每个月单独为它掏一笔钱。
2025 年底，以海外市场为主的 1 亿美元 ARR，以及通用 Agent 仍然稀缺的产品红利，共同撑起了 Manus 的 20 亿美元价码牌。
到了现在，Manus 想在独立运营后继续撑住这份身价，就得在已经烂大街的 Agent 功能之外，重新找到让用户付费的理由。
参考资料：
[ 1 ] APPSO：Manus 重回独立，这只蝴蝶还能再掀风暴吗？
[ 2 ] AGI 接口：Manus 独立了，却错过了 Agent 窗口期
[ 3 ] Founder Park：Manus 重新独立：这七个月一直没停下，但通用 Agent 的牌桌已经挤满了玩家
[ 4 ] 脑极体：套壳起家、20 亿收场：Manus 不止 AB 面
[ 5 ] 晚点 LatePost：Manus 第二季，浪子回头
[ 6 ] 凤凰网科技：林俊旸和 Manus配资政策资讯网，双双回到原点
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