配资网开户 “无证驾驶”彻底凉了！富途、老虎等遭重罚，多少存量客户受影响？

专题：证监会严肃查处老虎富途长桥非法跨境展业案件

　　贝壳财经

　　“无证驾驶”彻底凉了！5月22日，证监会依法对老虎证券、富途证券、长桥证券在境内非法经营证券业务等行为立案调查并作出行政处罚事先告知。这场持续近5年的监管博弈终于迎来“大结局”。

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　　受监管重拳出击影响，美股老虎证券和富途控股盘前股价大幅下挫，跌幅超过30%，开盘后二者应声而跌但跌幅相对收窄，截至收盘，富途控股下跌27.53%，报89.76美元；老虎证券下跌25.34%，报4.36美元。

　　老虎证券和富途控股双双公告称，将严格遵循监管最新指引，同时披露了内地用户的相关数据。贝壳财经记者计算，富途控股约43.81万户内地投资者受影响；老虎证券中国内地客户资产总额达60.8亿美元。

　　证监会公告，老虎、富途、长桥三家机构未经核准，在境内开展证券交易营销推广、处理交易指令等相关证券业务服务并获取相关收益，违反了《证券法》《证券投资基金法》等规定，构成非法经营证券业务、非法从事公募基金销售业务、非法从事期货经纪业务。

　　根据相关规定，证监会拟没收三家机构全部违法所得，并依法严厉处罚。据富途证券公告，公司处罚总额约18.5亿元。此外，中国证监会拟对创始人及CEO李华先生个人处以125万元人民币罚款。拟议处罚仍需经过进一步程序并由中国证监会最终确定。

　　值得注意的是，这场针对跨境互联网券商“无证驾驶”的监管行动已历经多年。早在2016年7月，证监会就曾发布投资风险提示，直指老虎证券、富途证券等提供港美股等境外证券的买卖服务。

　　不过当时这一监管信号并未引起广泛关注。直到2021年11月，相应的监管信号逐渐释放中国证监会对富途控股、老虎证券高管进行了监管约谈，要求其依法规范面向境内投资者的跨境证券业务。

　　2022年12月，富途、老虎两家跨境互联网券商“无证驾驶”被定调。随后，2023年1月，证监会正式发布《证券经纪业务管理办法》，明确将加强对非法跨境经纪业务的日常监管，稳步有序推进整改规范工作。

　　2025年5月，老虎证券、富途证券的APP在中国境内线上应用商店下架。彼时，贝壳财经记者在安卓和苹果系统的软件商城中搜索相关软件名称，均已无结果。

从资本配置角度分析，瑞银认为，长建短期内派发特别息可能性不高，因认为公司更倾向于透过潜在新收购来重新部署现金。若潜在收购目标有限，派发特别股息的可能性则会增加，这与长建以往资产处置周期后的历史资本部署行为相符。该行又预计集团出售英国电力网络后，对其盈利的影响基本维持不变。该行维持长建“买入”评级，目标价为73港元。

该行在香港公用股中最看好粤海投资，因股息收益率逾6%。该行亦看好长江基建及电能实业，因出售英国电网带来的庞大出售收益可用于未来并购。

　　如今，证监会等八部门发布《整治方案》明确，严禁境外机构以任何形式在境内非法提供开户和交易服务，设置2年集中整治期清理非法存量业务。

　　证监会指出，下一步，将继续坚决落实监管“长牙带刺”、有棱有角要求，严厉打击境外机构在境内非法经营证券业务等违法行为，全力维护资本市场秩序和稳定。

　　目前老虎证券和富途证券在内地还有多少存量客户？

　　富途证券指出，截至2026年一季度末，中国内地有资产客户数占全集团有资产客户总数的比例已降至13%。按照富途控股2025年年报披露的337万有资产客户计算，约43.81万户内地有资投资者受影响。

　　老虎证券也指出，截至2026年第一季度末，中国内地客户资产占集团全球总资产比例约为10%。而截至2025年四季度末，老虎国际全球客户总资产达608亿美元，按此计算，中国内地客户资产总额达60.8亿美元。

　　两家公司均指出，2023年以来，已全面停止为中国内地身份用户开设账户。其中，富途证券称，过去两年间驳回了数以万计不符合规定的开户申请。

　　针对监管机构对内地存量客户的新增服务要求，富途证券回应，将严格遵循监管最新指引，同时参照包括本土及外资大型券商和银行在内的业内操作方式，协助内地存量投资者有序妥善应对，保障客户财产安全，维护市场平稳秩序。

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　　富途证券指出，目前监管细则尚未完全明确，暂时无法提供详细时间表和具体方案，一旦细则落地，将第一时间公布具体安排并通知相关客户。

　　老虎国际回应称，将继续严格按照监管指引落实相关工作，并在此过程中全力保障客户资产安全，维护正常的市场服务秩序。需要特别说明的是，客户资金始终与公司运营资金严格隔离，并按照监管要求存放于独立托管银行账户中；客户持有的美股、港股及新加坡股资产，分别由美国存管信托及结算公司（DTCC）、香港中央结算有限公司（HKSCC）及新加坡交易所中央托管私人有限公司（CDP）进行托管。

　　从业绩基本面来看，两家公司对内地业务的依赖已大幅降低。2025年全年，富途总营收达到228.47亿港元（约29.35亿美元），按年增长68.1%；非美国通用会计准则下，净利润达116.45亿港元（约14.96亿美元），按年增加101.9%。

　　老虎国际2025全年收入达 6.12 亿美元，按年增长 56.3%，非美国通用会计准则下，归母净利润达到1.87亿美元，同比增长164.7%，双双创历史新高。

　　二者均表示，这主要得益于海外市场的持续稳健增长。富途控股创始人、董事长、首席执行官及技术委员会主席李华一度表示，2025年是富途全球化战略全面收获的一年。老虎国际也指出，在国际化及多元化战略推动下，新加坡、美国、澳大利亚、新西兰等海外市场的客户规模及资产规模持续保持稳健增长，国际化发展步伐不断加快。

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