8月10日早盘，CRO板块高开高走，百花医药强势封板，药康生物、毕得医药涨超10%，义翘神州、美迪西、成都先导、泓博医药、百奥赛图、博腾股份等多股跟涨。
消息面上，药明康德针对美国国防部1260H名单认定的诉讼取得重要阶段性进展。与此同时，在内外需共振向上的大背景下，CXO赛道已逐渐进入业绩兑现期。
药明康德挑战1260H认定获阶段性胜利
8月9日晚间，药明康德公告称，美国哥伦比亚特区联邦地区法院批准了公司申请的初步禁令，使公司在挑战1260H认定的司法程序期间免受该认定带来的即时不利影响。
今年6月8日，美国国防部将药明康德列入1260H“中国军工企业”名单。公司随即提起诉讼并提交初步禁令动议，美国相关法院于7月22日举行听证会，并于8月7日作出前述裁决。
值得注意的是，除了此次诉讼转机，药明康德在业绩端也有利好传来。8月3日晚间，公司发布2026年半年度报告，归母净利润规模首次在上半年突破百亿元。公司同时全面上调2026年全年业绩指引；截至6月末，持续经营业务在手订单达664.3亿元，同比增长25.2%。
行业层面同样迎来共振。数据显示，2026年上半年全球创新药融资达201.77亿美元，国内融资已达2025年全年的82%。同期中国创新药出海BD交易总金额约1100亿美元，首付款同比大涨70%。康龙化成上半年新签订单同比增长超30%，美迪西亦表示全球创新药研发需求呈明显回暖态势，订单储备充足。
行业景气、估值进入修复通道
资料显示，CXO（Contract X Organization）系涵盖药物研发、生产及商业化全流程的医药外包服务组织的统称，CRO是其中重要一环，包括药物发现、临床前研究、临床试验等环节。
中信建投指出，国内CXO行业经历2022年至2024年的调整阶段后，受益海外投融资率先回暖，行业调整基本完成；2026年国内CRO/CDMO行业的新签订单及业绩将加速增长，外需与内需共振下，CXO行业景气和估值进入修复通道，带动产业链进入新一轮发展阶段。
“内需外需共振向上，国内CXO行业高景气持续。”东方证券在《CXO行业动态跟踪报告》中指出，2026年上半年，中国医药出海交易总金额达997亿美元，为2024年全年的1.9倍；全球biotech并购上半年已达1340亿美元，超越2025年全年规模。以海外收入为主的国内CDMO龙头，以及跟随中国创新药BD同步拓展海外市场的临床前CRO龙头，均有望受益于海外融资回暖驱动的外需改善。
国海证券医药团队认为，CXO板块景气度持续提升，多家公司上调指引，看好订单改善逐季向业绩端传导；海外市场自2024年中开始复苏，MNC需求持续稳定，高景气赛道如多肽、双/多抗、ADC、小核酸等研发管线持续活跃，带来增量需求旺盛，国内CDMO公司D&M端订单高增长，业绩确定性强，有望迎来“戴维斯双击”。
多只概念股获融资客抢筹
东方财富概念板块显示，目前A股市场有41股涉及CRO概念，合计总市值约1.12万亿元。药明康德体量近4900亿元居首，康龙化成以约900亿元位居次席，百奥赛图、凯莱英市值均超600亿元，泰格医药、昭衍新药、普洛药业、华测检测等多股市值均超200亿元。
年初至今，CRO概念板块走势较好，共28股上涨、13股下跌。百奥赛图大涨1.5倍领跑，药康生物、益诺思股价均已翻倍，万邦医药、凯莱英、药明康德涨幅均超七成。下跌方面，ST诺泰、百诚医药、奥翔药业等8股跌逾10%。
本月以来，CRO概念持续走高，40股上涨、仅1股下跌。其中，义翘神州大涨约60%居首，百花医药上涨50%，药康生物、泓博医药、博腾股份、毕得医药涨幅均超30%。下跌方面，仅华测检测小幅下挫2.4%。
板块走势强劲之际，多只CRO概念股获得融资客青睐。东方财富Choice数据显示，康龙化成本月获杠杆资金加仓1.39亿元，义翘神州获抢筹1.07亿元，华测检测、万邦医药、睿智医药、和元生物、泓博医药融资净买额均在3000万元以上。
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康龙化成上半年净利预盈7.29亿至7.72亿元，新签订单同比增长超过30%，其中，实验室服务新签订单同比增长超过20%、小分子CDMO服务新签订单同比增长超过50%。
义翘神州CRO服务主要分为重组表达服务、抗体开发服务、生物安全检测等检测类服务三大板块，近两年相关业务持续增长。公司表示，未来将采取试剂和服务并重的发展战略实盘配资服务，持续推进技术升级和流程优化，提升一站式服务能力，支持公司整体业务增长。
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